上周，因大宗商品市场忧虑美国经济增长减缓影响需求，纽商所(NYMEX)原油以跌幅收盘。  
                                     
　　周五，NYMEX原油9月合约收于每桶123.26美元，下跌2.23美元或1.78%，是NYMEX近月合约连续第三个交易日收于130美元之下。自7月3日触及145.29美元纪录高位以来，油价已跌22.03美元或15%。ICE期货交易所布伦特原油跌1.92美元，收于每桶124.50美元。  

　　在石油需求回落和美元上扬的双重压力下，原徘徊于高位的油价近日来连续大幅下措，充分演绎了空逼多的行情，原油’牛’也由此变脸成了原油’熊’。值得注意的是，油价连续多日急跌之后，即便中线继续回落，短线看油价也很可能逐步企稳反弹，油’熊’随时可能露出’牛尾巴’，杀个’回马枪’。若近日有企稳迹象，投资者则可加强关注，从而及时规避油价反弹带来的投资风险，或捕捉相应的投资机会。  

　　其实，NYMEX原油期货和期权持仓数据的变化已经预兆了近日来的大跌：近一个月，基金多头交易商数目明显呈减少趋势，基金空头交易商数目则相反；7月8日至15日的数据变化更加异常，基金套利和基金空头交易商数目大增，基金套利持仓和不可报告多空头持仓也骤然大增，而商业多空头持仓均突然大幅减少。短期内价格剧烈震荡的前兆已显，15日之后的连续大幅下跌走势印证了这一点。从最新数据看，不可报告持仓自7月8日至22日两周内坐了一次’过山车’，急剧减少至4月初以来的最低仓位，与其他所有仓位均下降相反的是，基金空头持仓较15日有所增加，由此看，基金看得更空，某种程度上预示着油价回落势头不会轻易逆转。 
                                     
　　长线来看，随着全球各个国家节油、节能等措施的逐步落实和推广，国际油价的’熊’途基本已成定局。高油价对需求的抑制作用已十分明显，因发达国家的石油需求基数大，从而需求回落空间也大，并且美元长线转强可期。总体而言，石油供需必将移到相对现在较宽松的新平衡态，油价也必然会回落至相对合理的区域运行。尽管油价短线乃至中线仍可能反复，但原油’泡沫’的破灭已成大势所趋，即便再有冲高，甚至再创新高，也已经属于不稳定的激发态，属于’秋后的蚂蚱’了。  

　　 ’市场下跌势头强劲，可能不会轻易逆转。’Ritterbusch and Associate的分析师Jim Ritterbusch说，’本周可能很容易看到117美元。’ Caprock风险管理公司总裁Chris  Jarvis表示，原油价格持续下滑，因商品市场担忧美国经济低迷。美国经济的放缓将打压全球需求。’直到经济数据的公布缓解了这种忧虑。’  

　　Petrologistics周五表示，预期7月欧佩克石油日产量较6月上升20万桶，因沙特和伊拉克供应增加。Alaron Trading的分析师Phil  Flynn称，’耐用品订单推高美元，且Petrologistics预估欧佩克产量将增加，这两个消息都拖低油价。’  

　　油价回落势必带动能源、农产品、化工品、金属等大宗商品的回落，对原受益于油价上涨的板块和个股，如煤炭、新能源、农产品等，将产生利空作用，而对原受压于油价上涨的航空、物流等板块将形成利好推动。建议投资者针对相应投资风险和机会适时作出调整，对油价短线的可能反复也应及时采取措施。