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率捷视点丨2023年BDO产能增涨24%,千万产能规划加剧市场激烈竞争

2023年12月26日 星期二 来源:PUWORLD独家发布 我来说两句 保存为书签

2023年BDO产能迈过300万吨大关,产能快速增涨利空市场价格走势

自2020年下半年伊始至2022年,BDO价格一路上扬,叠加PBAT可降解材料等下游行业风头正盛,吸引众多企业对BDO产业链进行布局,近年来已公布规划的BDO拟建和在建产能已超过2000万吨。随着众企业紧锣密鼓地开工建设,BDO产能也逐年增涨,增速逐年提升,在2023年又迎来新一轮厂商的投产热潮。

根据率捷咨询统计,截至2023年11月,BDO产能已达到314.5万吨,同比2022年增涨61万吨,增速达到24%,产能增速同比2022年增加12个百分点。

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来源:率捷咨询Orisage

其中产能增加的企业共有5家,已有BDO装置进行扩产的企业有3家:分别为内蒙古东源、新疆美克和五恒化学;新进入BDO行业的企业有2家:分别为内蒙古华恒和内蒙古三维。短短一年在一定程度上影响了竞争格局的变化。

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来源:率捷咨询Orisage

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来源:率捷咨询Orisage

由于BDO产能增速远高于需求增速,市场供大于求的情况愈发严重,市场供需格局由以往的卖方市场迅速转变为买方市场,一定程度成为BDO价格下行的主要原因之一。

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来源:率捷咨询Orisage

未来BDO规划新建产能达2000万吨,产能扩张将大幅改变行业竞争格局

虽然2023年BDO产能增涨迅速,但由于当前市场供需不平衡,利润下降等原因,实际新产能投产情况低于预期,部分规划预计于2023年投产的企业项目受到推迟。且2023年新增BDO产能与规划的拟建产能相比只是冰山一角。根据率捷咨询统计和分析,宏观来看,未来BDO市场产能扩张主要呈现三个特点:

● 产能扩张体量庞大:据统计,截至目前已公布规划新建BDO产能的企业接近80家,新增产能高达2000万吨,按照大部分企业规划预计于2024-2025年投产时间来估算,若所有规划产能全部如期落地投产,未来产能年均增速将达到300%左右,届时市场供应能力将远远超出需求量。不过根据目前市场情况来看,伴随着经济低迷和投资热情衰减,以及BDO价格下行和利润缩水的情况下,BDO大规模的扩产已经引发行业内对BDO未来供应过剩的担忧,使得拟在建项目投资与项目落实转向理性,实际产能投放节奏将会放缓。率捷咨询认为,至2025年BDO产能实际增涨量约在200万吨,总产能达到500万吨左右。

● 产能扩张范围更广:从目前的20家BDO企业地域分布情况来看,企业地址更多集中于西北、华北等接近上游煤炭、电石原材料的地区。超过6成的企业都选址在新疆、内蒙古、宁夏、陕西、河南等省份,华东沿海地区的BDO企业则寥寥无几,而在规划的未来新增产能中,企业则不局限于在西北华北省份建厂,产能将向华东和华南进行扩张。其中目前没有BDO产能的山东、浙江、湖北、广东、广西和海南几个省份都有大量企业布局BDO新产能。与西北地区的企业相比,华东华南企业虽不占据原料优势,但地理位置更接近华东华南的下游企业,未来市场竞争将更加激烈。

● 产能扩张工艺更多:截至目前,我国的BDO生产企业除大连化学外,全部使用Reppe法生产BDO,使用甲醇、电石或天然气作为原料。而在规划的新增产能中,企业的生产工艺将不局限与传统的Reppe法,不乏有使用丙烯醇法和顺酐法工艺的装置拟建,整个BDO市场的工艺将更加多样化。

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来源:率捷咨询Orisage

民营企业入局增多,上游资源和产业链一体化驱动企业积极布局

细看未来即将入局BDO行业的新玩家,从企业性质的角度来看,民营企业的布局大大增多,未来或打破BDO行业以国资企业为主的格局。对市场波动更为敏感的民营企业将更加进一步加剧激烈的市场竞争。

从企业的产业链一体化布局来看,大量企业都不仅仅只投建BDO装置,而是根据企业自身性质和特点投建其他上下游装置来增强自身的行业竞争力。根据率捷咨询统计和分析,从后向一体化的角度来看,拟在建BDO项目中近7成企业自有原料,从而选择向下游BDO行业延伸布局。从前向一体化的角度来看,在众多BDO下游中,拟建PBAT和NMP的企业远多于其他规划其他下游装置的企业。由此可见,顺应行业“低碳绿色”发展趋势的可降解塑料和新能源行业,同样是吸引众多企业入局BDO行业的主要原因之一。

伴随着产能快速扩张以及越来越多的民营企业入局BDO行业,未来的BDO市场必然将变为“红海厮杀”的战场,企业盈利情况未来将不会如2021年一样乐观。加强上下游一体化布局纵深则可以增加BDO企业运行安全边界,未来拥有配套原料和下游装置的企业将在市场中拥有更强的竞争力。

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来源:率捷咨询Orisage

结语及建议

至此,我们已经分析了2023年BDO市场供应端的变化情况,产能快速扩张、更多民营企业入局、市场竞争更加激烈成为2023年BDO市场供应端的主要特点。那么在2023年BDO市场的需求端表现如何呢?主力下游PTMEG市场在2023年又有着哪些变化呢?

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